二、股票认购与承销
在发行公司完成准备工作之后，即可按照预定的方案发售股票。对于承销商来说，就是执行承销合同批发认购股票，然后出售给投资者。
根据证券公司所承担的发行责任的大小，承销商执行承销合同的方式可分为包销发行、余额包销发行和代销发行等三种。
1．包销发行，又称全额包销发行，是指承销商承购发行者所发行的全部证券，并按协议规定的缴款期交款，然后再向社会公众发售的方式。包销发行方式的发行风险全部由承销商承担。发行者能及时筹集到全额资金，社会影响很大，为此一般要求发行者信誉良好，完全能被承销商和投资者所接受。
2．余额包销发行，是指筹资单位委托承销商发行证券，如果在规定的发行期内不能足额发售证券，剩余部分则由承销商负责收购承销，并按协议规定的缴款期将全部款项划付给筹资单位。余额包销发行的风险由承销商承担，筹资单位的筹资额有保证，不会出现筹资额不足的问题。这种发行方式较适合于有筹资计划，但用款又不是很急的筹资企业。
3．代销发行，是指筹资单位委托承销商在双方约定的发行期间内进行发售。在发售期间结束后，承销商将未发售完的证券退回筹资单位。承销商不承担任何发行风险，所有风险由筹资单位自己承担。若筹资单位知名度不高或信誉不好，有可能出现证券发售不畅的现象，使筹资单位不能及时筹集到全部资金。
