第七章 流动资产管理
第一节 现金和有价证芳管理
四、现金的日常管理
（一）加速现金收款
这主要是指缩短应收账款的时间。发生应收账款可以扩大企业的销售规模，增加销售收入，但也会增加企业的资金占用。所以企业在利用应收账款吸引顾客的同时，应尽量缩短收款时间，并在这两者之间找到适当的平衡点，实施妥善的收账策略。下面是西方国家常用的两种收款方法：
1.邮政信箱法。
这种方法又称锁箱法。采用这种方法，企业要在各主要城市租用专门邮政信箱，并开立分行存款户，授权当地银行每日开启信箱，在取得客户支票后立即予以结算，并通过电汇将款项转账划拨到企业总部所在地银行。在这种方法下，客户将支票直接寄给所在地邮箱而不是企业总部。这样不但缩短了支票邮寄时间，还免除了企业办理收账、货款存入银行等手续，因而缩短了支票邮寄时间以及在企业的停留时间。但采用这种方法成本较高，企业需为开启邮政信箱银行的额外服务支付劳务费和办理转账手续费，这样会导致企业成本增加。因此，是否采用该种方法收款，需视使用这种方法产生的收益与增加的成本的大小而定。
2.银行业务集中法。
这是一种企业建立多个收款中心来加速现金流转的方法。采用这种方法，企业总部所在地开户银行为集中银行，并在收款额较集中的若干地区设立若干个收款中心；客户收到账单后直接将款项汇给当地收款中心，中心收款后立即存入当地银行；当地银行在进行票据交换后立即转给企业总部所在地银行。这种方法可以缩短客户邮寄支票和支票托收所需时间，也就是缩短了现金从客户到企业的中间周转时间。采用这种方法在多处设立收账中心，从而也增加了相应的费用支出，还需企业权衡利弊加以取舍。
（二）力争现金流量同步
如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以其持有的交易性现金余额降到最低水平。这就是所谓现金流量同步。现金浮游量是指企业账户上现金余额与银行账户上企业现金余额之间的差额。形成现金浮游量的主要原因是未达账项。由于从企业开出支票，收票人收支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。在这段时间里，尽管企业已开出了支票，却仍可动用在活期存款账户上的这笔资金。不过企业在使用现金浮游量时，一定要控制好使用时间，否则会发生银行存款的透支。
（四）推迟应付款的支付
这主要是指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支行期，充分运用供货方所提供的优惠。如遇企业急需现金，甚至可以放弃供货方的折扣优惠，在信用期的最后一天支付款项。当然，这要权衡折扣优惠与急需现令之间的利弊得失而定。
（五）现金使用的有关规定
按照现行制度，国家有关部门对企业使用现金有如下规定：
1.规定了现金的使用范围。这里的现金，是指人民币现钞，即企业用现粉从事交易，只能在一定范围内进行。该范围包括支付职工工资、津贴；支付个人劳务报酬；根据国家规定颁发给个人的科学技术、文化艺术、体育等各种奖金；支付各种劳保、福利费用以及国家规定的对个人的其他支出；向个人收购农副产品和其他物资的价款；出差人员必须随身携带的差旅费；结算起点（1000元）以下的零星支出；中国人民银行确定需要支付现金的其他支出。
2.规定了库存现金限额。企业库存现钞，由其开户银行根据企业的实际需要核定限额，一般以3-5天的零星开支为限。
3.不得坐支现金。即企业不得从本单位的人民币现钞收入中直接支付交易款。现钞收入应于当日终了时送存开户银行。
4.不得出租、出借银行账户。
5.不得签发空头支票和远期支票。
6.不得套用银行信用。
7.不得保存账外公款，包括不得将公款以个人名义存入银行和保存账外现钞等各种形式的账外公款。
五、短期有价证券管理
短期有价证券是企业现金的一种转换形式。短期有价证券的变现能力强，可以随时兑换成现金，所以当一些企业暂时有了多余现金的时候，常常将现金购短期有价证券。
（一）置存短期有价证券的动机
短期有价证券与企业的经营资产相比只能获得较低的收益，企业之所以购买短期有价证券，主要有以下原因：
1.以短期有价证券作为现金的替代品。短期有价证券与现金相似，具有较高的流动性，其收益高于现金，所以，它可以作为现金的替代品。当企业现金余额过大时，就购入一定量的短期有价证券，以获得较高的益；当现金支出大于收人时，则将短期有价证券售出，以补充现金的不足。
2.以短期有价证券作为短期投资。一般情况下，有价证券的利率高于银行存款利率。那么，企业将暂时闲置的现金用于购买短期有价证券，作为一项短期投资，就可以比将其存入银行获得更多的收益。如季节性经营企业，准备在不太长的时间内兴建厂房或者长期债务即将到期的个企业都可将短期剩余现金投资于羊，既可以获得较高的收益，又可以在不久的将来把短期有价证券售出，以保证现金支出的需要。
（二）影响短期有价证券投资的因素
短期有价证券有各种类型，各种类型的有价证券的投资风险和收益各不相同，因此，企业在购买短期有价证券时，应对各种有价证券的风险进行分析、比较，再做出投资决策。有价证券的风险主要有：
1.违约风险，指借款人无力偿还利息和本金的风险。一般来说，国家发行的国库券没有违约风险。但公司债券及地方债券都有一定程度的风险。
2.利率风险，指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。债券价格会随着利率的波动而变化，即使没有违约风险的国库券也会由于利率波动的原因而产生利率风险。
3.购买力风险，指由于通货膨胀的缘故而使货币购买力下降的风险。一般来说，在通货膨胀期间，一些报酬率预期会上升的资产，其购买力风险通常会低于那些报酬率固定的资产。所以人们认为房地产和普通股票比收益固定的政府债券和长期债券保值效果更好。
4.流动性风险，指无法在短期内按合理的价格卖掉有价证券的风险。若某种有价证券能够在短时间内以接近于市价的价格卖掉，则这种证券的流动性风险就小；反之，如果某种证券在短期内按市价不能大量抛出，要靠折价才能卖出，则这种证券的流动性风险就大。
5.有价证券的报酬率。一般说来，证券的风险越大，其预期与必要的报酬率就越高。因此，企业在选择有价证券投资时，必须在风险和报酬之间进行权衡，因为企业持有一定量的有价证券的目的是为了防止不确定性或者应急，所以当其价值下降时，企业就有可能面临财务上的困境。因此，企业在进行有价证券投资时，一般应采取比较稳妥的方法，即有价证券的投资组合一般由具有高度安全性和高度变现能力的短期有价证券构成。
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