(一)衍生金融工具的基本性质

    从衍生金融工具的定义出发，容易发现它具有三个基本的性质：

    1,衍生金融工具以传统金融工具为基础

    传统金融工具是在衍生金融工具产生以前就长期存在的各种金融工具，包括货币、外汇。银行存单、商业票据等。随着金融市场的发展，市场主体对金融工具的需求逐步多样化。传统金融工具难以满足市场对金融工具的新需求和特殊需求。这一背景推动了金融创新，成为了衍生金融工具产生的直接动力。在传统金融工具基础上，金融市场的各类参与者迅速适应市场需求的变化，充分运用衍生术，开发出多样化的衍生金融工具。但是，衍生金融工具仍然是以传统金融工具为基础，是在前者基础上衍生出来的各种形式的金融合约，或者是传统金融工具的各种组合。无论衍生金融工具的形式如何多样化，其产生和发展都不同程度地依赖于传统金融工具。

    2,衍生金融工具着眼于未来的某种结果

    虽然衍生金融工具要以传统金融工具为基础，但与之有关的交易却是着眼于未来，而不是当前。传统金融工具的交易可能在未来导致某种结果，但交易者事先并不能确切地知道会出现何种结果。交易发生时，未来的盈亏具有随机性，盈亏的准确数额只有在未来才能准确地确定。衍生金融工具的交易正是基于这种未来可能出现的结果，并基于不同的结果而赋予交易者不同的权利和义务。衍生金融工具正是旨在约定这些权利义务的一种契约。

    3,衍生金融工具具有明显的杠杆效应

    在衍生金融工具交易中，交易者只需支付少量的保证金就能够交易衍生金融工具。市场参与者的决策是基于对未来市场行情的预测，并根据不同的预测结果决定是否参与交易、参与何种交易以及把多少资金投入交易。这种交易与普通商品劳务以及传统金融工具的最大区别在于，参与者只要投入少量资金就能够进行几十倍金额的衍生金融工具交易，可以通过交易实 现以小博大。这种特性即衍生金融工具的杠杆效应。

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