项目融资的特征

    项目融资，人们常进行狭义与广义两种理解。狭义地说，项目融资就是融资，也可以说是以项目的资产、收益做抵押来融资。而从广义上理解，一切为了建设一个新项目，收购一个现有项目或对已有项目进行债务重组所进行的融资活动都可以被称为项目融资。这时的项目融资既包括上述狭义理解意义上的项目融资，也包括传统的项目筹资。本节将主要介绍狭义项目融资的内容。虽然目前对“项目融资”并无严格的定义，但它应具备以下一些基本特征:

    1.至少有项目发起方、项目公司、贷款方三方参与;

    2.发起方以股东身份组建项目公司;

    3.贷款银行为项目公司提供贷款;

    4.贷款银行主要依靠项目本身的资产和末来现金流量作为贷款偿还保证，而原则上对项目发起方项目之外的资产却没有追索权或仅有限追索权。换句话说，如果将来项目公司物理偿还贷款，贷款银行只能获得项目本身的收人与资产,但对项 目发起方的资产却基本上无权染指;

用结构安排可以是灵活和多样化的。

    5.在项目融资中，用于支持贷款的信快于项目本身的业绩，所由于贷款银行资金的回报及风险在很大程度上取决于项目本身的业绩，所以它们非常关注项目的可行性和任何潜在的不利因素对项目的影响.这就导路项目融资在具备上述三个基本特征的同时还具备以下几个深生特征，

    1.项目要通过技术测试和经济测试.并有详细的可行性报告和全面的与家评审。项目建立后，贷款方还要对项目进行监督并直接地、间接地参与项目管理:

    2.项目融资过程中有复杂的贷款和抵押文件，特别是当项目融资的方式有所创新的时候;

    3.由于贷款银行要承担项目的部分风险一特 别是政治风险，所以贷款银行一般要求较高的资金回报;

    4.融资成本较高:项目融资涉及面广。结构复杂，需要做好大量有关风险分担、税收结构、资产抵押等一系列技术性的工作，筹资文件比一般公司融资往往要多出几倍，需要几十个甚至上百个法律文件才能解决问题。因此，与传统的融资方式比较，项目融资存在的一个主要问题，是相对筹资成本较高，组织融资所需要的时间较长。